阿根廷危机掀起新兴市场货币风暴 或令欧元难以幸免

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目前，金融市场普遍恐慌，与阿根廷相关的股票、债券和该国超敏感的比索被认为将迎来动荡的一天。阿根廷初选的结果是，股票和债务下跌，中右翼阵营的现任总统马克里誓言扭转这一趋势，赢得连任。

初选的结果是，民粹主义左派第一个落选，这被许多人视为阿根廷10月27日总统选举的关键指标。这也被认为是一个明确的信号，表明这个南美国家准备拒绝执政党领导的政府奉行的严格的经济政策。

阿根廷总统马克里在第一轮总统改选中落败，比索一夜之间暴跌30%

在纳斯达克指数成分股中，阿根廷股票领跌，阿根廷的梅尔瓦尔指数收盘下跌31%。该国基准10年期债券和世纪债券下跌了18%至20%，至60%左右，甚至更低。

摩根士丹利将其对阿根廷主权信用和股票的建议从“中性”下调至“减持”，称计算显示阿根廷比索可能会再下跌20%。

阿根廷央行进行干预，在外汇市场卖出1.05亿美元，以捍卫遭受大规模抛售的比索。交易员表示，自去年9月以来，央行首次将自己的外汇储备用于拍卖。

初步官方结果显示，现任阿根廷总统马克里在8月11日的第一轮总统选举中以远远超过预期的票数落败，这让人们严重怀疑他在10月份的第二轮选举中获胜的机会。这次选举出人意料，这一结果给市场带来了冲击波，导致以阿根廷货币计价的债券下跌了近9美分，而在纽约，2048年到期的以美元计价的债券下跌了近17%。

马克里宣称，他将“逆转”周日的初选结果，但他也承认，因反对党候选人费尔南德斯及其竞选伙伴支持率大幅上升而导致的比索贬值将加剧通胀。

当天，比索兑美元汇率下跌15%，至53.5比索，盘中一度下跌约30%，至创纪录低点。此前的初选结果让市场担心阿根廷可能会恢复上届政府对经济的干预。

根据市场数据，阿根廷证券交易所债券市场经历了如此同步的下跌，这是自2001年阿根廷经济危机和债务违约以来从未有过的。

阿根廷与国际货币基金组织的协议可能被放弃，这可能引发主权债务危机！

中间偏左的民粹主义领袖费尔南德斯以15.5个百分点击败现任总统，远高于预期。在这种情况下，如果费尔南德斯掌权，他将取消马克里政府实施的经济改革，包括去年与国际货币基金组织(imf)签署的三年期贷款协议。“这将是市场上最令人担忧的问题。”因为在接下来的一年里，阿根廷将有10亿外币债务到期。

费尔南德斯表示，如果他在10月赢得大选，他将寻求“修改”阿根廷与国际货币基金组织(imf)达成的570亿美元备用融资协议。此前，作为从国际货币基金组织获得更多贷款的一个条件，阿根廷政府必须干预外汇市场，并建立一个浮动汇率范围，上限为40-44比索兑1美元，下限为32-36比索。它还将限制印刷货币，以抑制极高的通货膨胀率。然而，费尔南德斯打算放开货币政策，这使得已经很高的通胀率更难下降。

国际货币基金组织的一名发言人拒绝对阿根廷的初选结果发表评论，称该政策不能对政治局势的发展发表评论。

(信用违约互换:阿根廷(cds))

根据信用违约互换(cds)数据，阿根廷未来5年的债务违约概率目前为72%，明显高于上周五(8月9日)的49%。这种衡量债券风险的五年期信用违约互换在一天内飙升逾800个基点。阿根廷2017年发行的100年期“世纪债券”价格下跌27%，至54.66美分。

(美元/阿根廷比索每日线)

周一，被夸大的阿根廷比索兑美元汇率跌至62比索，较之前的水平(1美元兑45.25比索)上升了37%。

联合信贷最近发布的一份报告指出，一些新兴市场国家在偿还外债方面仍面临更大的压力和风险。从外债保护的程度来看，墨西哥、菲律宾、泰国等国拥有充足的外汇储备，足以覆盖三倍以上的短期外币债务，而阿根廷和南非的外汇储备只能覆盖不到一倍的短期外币债务，因此只能更多地依靠再融资来满足其债务偿还需求。因此，如果与imf签署的贷款协议再次修改，阿根廷很可能引发主权债务危机。

凯投宏观(Kaitou Macro)表示，阿根廷主权债务违约可能会在几个月内发生。如果对阿根廷债务的担忧持续下去，那些货币流动性好、经常账户赤字高的国家的货币将受到最大冲击。预计对新兴市场国家的直接影响是有限的，间接影响可能来自金融条件的收紧。南非兰特、土耳其里拉和许多拉美货币可能成为目标。

(欧元/美元每日额度)

汇通金融应用提醒，周一阿根廷比索大幅贬值可能导致阿根廷央行宣布加息，试图控制货币贬值的巨大影响。国际投资者应该为比索的进一步贬值做好准备。阿根廷债券和股票可能会受到进一步“冲击”，而该国的风险溢价可能会上升，因为市场参与者认为，在费尔南德斯新政府的领导下，主权债务违约的风险更大。包括土耳其里拉在内的拉丁美洲货币可能受到阿根廷债务的影响，并间接传导给购买了大量土耳其债券的欧盟国家。尽管欧元目前受到这一事件的限制，但不排除未来会受到新兴市场风暴的影响，这将给欧元脆弱的经济前景蒙上阴影。

根据怡惠通的实时市场分析软件，在周二的亚洲时段，欧元再次扩大跌幅，跌破1.20大关。目前，没有迹象表明目前的趋势会很快逆转。欧洲投资者担心西班牙、意大利和法国银行家及其在土耳其的风险敞口。然而，美国7月份的通胀率、欧洲和德国的经济繁荣指数以及意大利政治局势的进展将主导欧元的短期市场。投资者需要警惕7月份美国通胀率的变数。如果美国7月份的通胀率低于预期，或者欧元将有机会在晚上反弹。