叶檀：定调！2020年 别只想着自己发财！

本篇文章3789字，读完约9分钟

12月6日举行了一次特别重要的会议

最近，一个为明年经济定下基调的特别重要的会议率先召开，政治局会议是中央经济工作会议的前奏。

明年经济会发生什么？企业如何做到这一点？市场会发生什么？

记住，我们应该把自己放在首位，逆周期调整，突破关键点。

特朗普的推特仍然重要吗？

没那么重要。近年来的主要任务是集中精力做好自己的事情，这是最近一次经济工作会议的主旨，一年半来我们已经实现了。

还记得去年7月5日飞往大连港卸货的大豆船吗？全世界的眼睛都在盯着它。中国人一只眼睛盯着大豆船，另一只眼睛盯着特朗普的推特。结果如何呢？

Twitter被用来控制中国市场，这让a股和香港股市每一轮都感到震惊，甚至传出新的中国-新加坡公司将不会在美国上市的消息。

当然，所有的高概率都是纸老虎的举动，而疯狂还没有达到这种程度。

接下来，专业人士将继续学习和推进改革开放的细节，而其他人可以做好自己的事情。我们需要对外面的世界有深刻的了解，但是外面的世界不是全部。

中央经济工作会议强调，要辩证地看待形势的发展变化，增强必胜的信心，善于把外部压力转化为深化改革开放的强大动力，集中精力做好本职工作。

专心做你自己的事情，是什么？

一是全面建设小康社会，二是突破高技术和环境瓶颈，三是反周期调整。

不要专注于靠自己致富

2020年，有几项重要任务，其中之一是使5000万人摆脱贫困。

2015年11月23日，政治局审议通过了《关于为实现消除贫困目标进行艰苦奋斗的决定》。到2020年，将有5000多万贫困人口脱贫，最后2000多万人将享受农村最低生活保障。

不用说，2020年是全面建设小康社会，完成第十三个五年计划，实现第一个世纪目标的一年。

虽然解释方法不同，但实际上，它是要建立一个橄榄型的社会，让中产阶级占据社会的绝大多数，使这个社会文明、理性、体面。

这是人民日报署名文章的精髓，也是橄榄社会的精髓。日本在20世纪60年代末开始实施收入翻番计划，而我们实施了扶贫计划，之后进入了中产阶级数量和收入翻番的时代。

注重致富的时代已经过去，政策和税收等政策将不可避免地缩小贫富差距。

在2018年和2019年，我们看到了商业帝国的巨大变化，比如明日部和万达，但它们是建立橄榄型社会的前哨战。你看过碧桂园、恒大等大型企业的点对点扶贫活动吗？

12月5日，国务院扶贫办社会扶贫司发布数据。目前，96家中央企业已确定246个贫困县，占全国592个重点扶贫开发县的41.6%；中央企业设立的贫困地区产业发展基金和贫困地区产业投资基金总规模为181.86亿元，总投资近100个项目，投资140亿元，覆盖14个集中连片的贫困地区。

新华网盛赞中粮、蒙牛、伊利、怡海、恒大、碧桂园、华润、保利、一汽、民生银行、阿里巴巴等企业为富济贫，只顾自己为富，可能会把现有的钱丢进口袋。

与香港的四大房地产家族相似，从电信、自来水到房地产，几个财阀已经形成。这种情况不能在这里重复，它使年轻人失去空，并使中产阶级变得贫困，这对一个大国来说是无法忍受的。

你不能从基本资源中发财。基础资源的公平是社会公平的基础。因此，以下逻辑是合乎逻辑的:

绝大多数公共设施和民生设施必须纳入国有资产体系，传统制造业、资源型和垄断性行业没有多少机会。

对于民营企业来说，最大的机遇在于两个领域:高科技和消费升级。

房地产企业的两极分化

像去年一样，这次重要会议没有提到房地产。

有时候，不提就是提，没有态度就是态度。

最近，深圳这些城市的房地产热潮不是由房地产调控的全面放开引起的，而是由天气和地理位置等特殊因素造成的，这是暂时的晴天。

随着数以千计的军队进入房地产时代的结束，房地产就像煤炭和电力行业一样，已经进入了资源集聚的过程。直到生产效率明显下降，下一轮资源分散才会出现。

在2018年和2019年，土地和销量都将处于领先地位。

先看看征地情况。根据嘉里的数据，今年前11个月，碧桂园获得3143.7亿元，排名第一。

土地收购金额超过1000亿元人民币的房企包括万科、融创、保利、华润、恒大、龙湖。前10家房企的新增增加值集中度接近60%，前30家房企占据了近70%的土地。

11月前100强房地产企业销售前，新产品总值增长8.8万亿元，超过同期销售额的20%。

是百强企业，十强企业，对征地的态度也不一样。今年10月，近30%的百强房企没有拿土地，11月，近40%的百强房企没有拿土地。在排名前50位之后，土地征用明显减少。

我们必须知道，11月是今年征地的高峰期。据易居房地产研究所统计，11月份，40个典型城市的土地交易面积为4803.4万平方米，比上个月增长18.8%，同比增长12.2%；土地出让金收入2266.6亿元，比上个月增长37.4%，比上年增长12.9%。

本月平均每三天出现220亿土地拍卖，但大多数房企缺乏兴趣，只有一些大型企业，特别是中央企业，非常有动力收购土地。

11月，万科、中海、绿地、华润的征地金额均超过100亿元，征地销售比例高于0.4，远远超过行业平均水平。

11月22日，深圳土地拍卖市场推出了6块住宅用地，其中6块未达到最高限价，1块被拍卖，成功的竞争者均为中央企业和国有企业。

五个月前，深圳在同一天推出了五个住宅区，75家私营企业和国有企业参与了竞标。五个月后，十多个参与竞标的开发商成了“国家队”。

从房地产的销售量来看，两极分化的趋势也可以得到证实。

据嘉里统计，11月份，100强房地产企业的月权益销售额同比增长10.9%。前11个月，房地产百强企业累计股权销售额同比增长6.5%。

到年底，强者的处境将变得更加明朗。11月，前30家房地产企业中有20家环比增长。最耀眼的企业是碧桂园和融创。融创似乎是所有企业的温暖手袋。那些有土地但没有资金的人正在寻找融创。

最强的房地产企业是大型国有企业加上碧桂园、恒大和融创。

如果你没有好钱或便宜钱，你就会破产。

2018年上半年，破产企业有177家，2018年下半年有281家；2019年上半年，有238起破产，自2019年下半年以来，有221起破产。

中国不一定要有数万家房地产企业，但数千家就足够了。一旦淘汰过程开始，就无法抑制。投资房地产后，你只需要投资房地产龙头企业的高利息债务，你就不用手里买很多房子了。

有人问，难道不允许收集财富吗？你不允许两极分化吗？为什么房地产反而收集资源？

不同的是，房地产的两大资源主要是土地和低息贷款，允许一票地头蛇进入是不好的。逻辑见煤矿规程。

2020年初，经济有从底部反弹的结构性机会

从2019年底到2020年初，经济从底部反弹。

一方面，中国的股票、房地产和债券市场对美国不敏感。在贸易战持续了这么长时间之后，所有的恶意言论都被说了出来，双方的牌几乎都被碰了，投资者也累了。

另一方面，在这次重要会议上，我们强调了反周期。如果我们收紧货币，收紧房地产，收紧影子银行，谁将对事故负责？2019年，人民币已经是最坚挺的了。

所有的国际和国内资金流出都是无稽之谈。根据央行的数据，截至今年第三季度末，外国投资者持有的中国股票和债券的总余额达到4万亿元，连续四个月上升，创历史新高。

负利率席卷全球，全球负利率债券高达17万亿美元，接近全球债券总量的30%。如果你蒙着眼睛购买债券并持有到期，有30%的可能性赔钱。

中国4%的相对安全收入是好的。此外，自2019年以来，中国金融市场一直在敲锣打鼓，国际基金普遍进入中国市场。

中国经济最困难的日子已经过去，形势正在慢慢好转。

资金不会紧张，cpi处于相对较高的水平，制造业和服务业的pmi数据正在上升。

2019年前三个季度，中国国内生产总值大幅下降，开始保持在6。然而，黑暗时刻即将过去，投资、消费和净出口等数据指标正在见底。

看看直观的数据，制造业采购经理人指数。中国有两个重要的制造业pmi参考指标，一个是国家统计局的官方pmi，完全覆盖大、中、小企业；一个是财新pmi，它只覆盖中小企业。由于统计口径和样本量不同，这两个pmi指标经常发生冲突。

今年11月，两人达成了罕见的协议，他们都有所改善。官方制造业采购经理人指数突破50点大关，升至50.2，远高于49.5的预期值。在连续六个月萎缩后，该指数首次回到50以上，并达到今年3月以来的新高。财新的制造业采购经理人指数连续五个月反弹，达到51.8，也是2017年以来的最高水平。

更令人吃惊的是，许多数据子项目是一致的，原材料库存正在下降。其次，大、中、小型制造企业必须补充库存，情况并没有恶化多少。

这些数据是一致的，相互印证的，证实了经济正在从底部上升。

2020年，我们对股市既不悲观也不乐观。相关部门将坚定引导社会资金继续进入高新技术企业和银行，突破科技封锁，防范系统性风险。

坚决收购护城河深的优质上市公司，收购基本面良好但估值低于历史平均水平的上市公司。

这篇文章到此结束。我们上周给华为写过信。从那以后，所有各方的理性分析都跟上了它。现在事情渐渐明朗了。有时，我们会做另一个分析。

说出来，说出来，做实事，一直是叶檀财经的风格。有人说，你拿钱了吗？你在开玩笑吗？这种思维就像:

华为将人们关进监狱以节省30万元。。。

富人早上不吃一个烧饼，他们需要吃两个。。。

一样荒谬！