中信证券首席经济学家诸建芳：2020年是决胜之年 三大目标将收官

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今天，在中信证券资本市场2020年年会上，朱说，2020年是“打胜仗的一年”，是实现“全面建设小康社会”宏伟目标的一年。这三个目标将完全“封闭”，而稳定增长是关键。预计反周期政策将在不确定的经济环境中保持“决定性增长”。面对这些明确的政策目标，预计反周期调整政策将进一步加强，并围绕一个明确的支点。财政和货币政策将继续逆周期调整。预计财政赤字率将提高到3%，一般赤字将适当增加。地方专项债券新发行规模将达到3万亿元左右，同时金融资金的杠杆效率也将得到提高。

中信证券(CITIC Securities)首席经济学家朱:预计通胀率在明年第一季度达到峰值后，将逐季度下降

在中信证券资本市场2020年年会上，朱表示，2019年结构性通胀特征明显。当前cpi上涨主要是由猪肉价格和食品价格引起的，而核心cpi上涨并不显著，这并不意味着总需求太强。预计通货膨胀将在明年第一季度达到峰值，然后逐季度下降。朱认为，生猪价格将升至明年上半年，预计供应恢复后价格将会回落。据估计，终端需求仍然不足，核心cpi和非食品cpi仍难以改善，生猪价格仍是通胀演变的主要因素。民生问题值得关注，政府可能进一步出台稳定物价政策，鼓励生猪生产。cpi上升可能会影响货币政策的节奏，但不会改变货币政策的方向。“量价同步”将成为明年货币政策的特征。

中信证券首席经济学家朱:价格和数量都将成为明年货币政策的特点

今天，在中信证券2020年年会上，中信证券首席经济学家朱表示，“量价同步”将成为明年货币政策的特点，降息和降息是可以预期的。在利率(价格)水平上，预计mlf利率将下调15-25个基点，这将推动lpr利率较当前水平下降20-35个基点，预计关联lpr贷款规模将大幅增加。在数量层面，准备金率预计将下降100-150个基点；基本货币投放工具有望得到优化，与财政政策形成“合力”。